说起爱玛电动车，虽然我们不一定亲身使用过，但是一定听到过其铺天盖地的广告“爱玛电动车，爱就马上行动”。爱玛电动车以其时尚的电动车造型和著名华语流行音乐人周杰伦代言而让人印象深刻。尽管销量占据电动车中同类商品榜首，但是爱玛科技的产品质量仍然让人担忧。加上电动车行业的准入门槛较低，此行业早就已经是红海市场，而在11月28日IPO申请上会前夕，爱玛科技又突遭沃趣牛牛诉讼，使其上市之路道阻且长。
IPO前夕突逢外型专利侵权诉讼
按照原计划，爱玛科技IPO将于11月28日上会，但证监会的一纸公告让爱玛科技本就艰难的上市之路又停滞了。根据证监会11月27日公告，鉴于爱玛科技集团股份有限公司和北京诺禾致源科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十八届发审委2019年第187次和第188次发审委会议对上述公司发行申报文件的审核。
根据企查查信息显示，爱玛科技集团股份有限公司成立于1999年，注册资本33866万元人民币。并在2004年步入电动自行车行业，2014年4月7日成立天津爱玛车业科技有限公司（以下简称“爱玛科技”），注册资本10000万人民币。爱玛科技是国内最早的电动自行车制造商之一，以电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售为主营业务。江苏爱玛车业科技有限公司为其100%控股股东。
11月28日上会前夕，爱玛科技突遭专利诉讼。原告浙江沃趣牛牛科技有限公司（下文简称“沃趣牛牛”）将爱玛科技等公司诉至杭州中院，案件已于11月26日正式立案，案由为“侵害外观设计专利权纠纷”，其中涉嫌侵权产品是爱玛科技的in麦车型，涉诉金额约3000万元。
据“爱玛电动车吧”显示，用户们普遍对这款车型评价颇高，称其操作具有科技感、外型时尚。“目前特别好，坐垫减震特舒服，带两个人空间很充足！就是目前不知道可以跑多少路，店里说可以跑80里左右，我用途上学所以还是挺满意的！就是价格稍贵，48v 4000元！”
此事一出，爱玛科技公关部门回应媒体表示，这是来自对手的不正当竞争手段，“公司受到了恶意诉讼，截至目前公司尚未收到应诉通知书。公司不存在侵犯他人外观专利的情况，此事不会影响爱玛科技上市进度。至于诉讼，爱玛科技会积极应诉，维护自身合法权益。涉诉车辆为爱玛自有知识产权车辆，合法有效。”不过，企查查显示，在此之前爱玛科技就“侵害外观设计专利权纠纷”也向其他公司发起过诉讼。对于电动车行业来说，侵害外观专利应该是屡见不鲜，但是在爱玛科技IPO上市当口沃趣牛牛对爱玛科技提起诉讼，不得不猜测其早有准备。
据悉，爱玛科技的上市之路一直就不被外界所看好。据企查查显示，爱玛科技其自身风险多达86条，其中以产品责任纠纷和商标专利侵权居多。关联风险则更是高达99条。另据招股书显示，公司子公司曾多次被处罚，但公司认为上述处罚事项均不构成重大违法违规事项。
营销成本高，产品质量不稳定
目前我国电动车市场格局分散，雅迪、爱玛、新日市占率分别为13%、10%、6%左右，前十占比约51%。截至目前，电动两轮车领域产生了三家上市企业。雅迪于2016年5月赴港上市，成为两轮电动车第一股。一年后，新日在2017年4月在A股上市；2018年10月，新兴电动车企业小牛电动在美国纳斯达克上市。招股书显示，爱玛科技在广告以及业务宣传费用上占据了过半的销售费用。2016年度广告费用达到1亿元以上，而到2017年度，广告费用已经翻倍，高达2.1亿元成本，同比增长48%，占当年销售费用的57%。光是周杰伦一人的代言费就是一笔不小的开支。据招股书披露，2017年末较2016年品牌代言费增加520.82万元，主要是增加了周杰伦的代言费896.66万元。
爱玛电动车在2016、2017和2018年的营收分别为64.44亿、77.94亿和89.90亿元人民币；净利润分别为4.47亿、2.63亿和4.30亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润则分别为3.81亿、3.13亿和3.92亿元。爱玛电动车指出，2017年公司净利润有所下降，主要是受行业竞争加剧、上游原材料价格上涨、加大广告宣传费投放力度及股份支付的影响。
除了营销开支大为人所诟病，爱玛科技在保证产品质量上做得也不如人意。据北京市市场监督局发布《电动自行车类商品质量抽查检验结果公示》，天津爱玛车业科技有限公司（以下称“天津爱玛”）5批次电单车被检测出问题，主要包括最高车速、整车质量、脚踏行驶能力、反射器和鸣号装置等问题。此外，今年8月，由于3C证书注销，爱玛科技部分型号电动自行车被北京市监局禁止在北京销售。2月，广州市场监督管理局发布的2018年度流通领域电动自行车（含电池和充电器）商品质量抽查检验情况通报中，天津爱玛的产品再次上榜。
